Intenção de investimento em queda
Na segunda-feira (21), a Confederação Nacional da Indústria (CNI) divulgou os resultados da Sondagem Industrial que apontam um declínio de 1,3 ponto no índice de intenção de investimento, que passou de 52,6 para 51,3. Este é o quarto mês consecutivo de queda, atingindo o patamar mais baixo desde agosto de 2020, no auge da pandemia de Covid‑19.
Marcelo Azevedo, gerente de Análise Econômica da CNI, destaca que a perda de ritmo da atividade industrial e o aumento das incertezas são os principais responsáveis por essa tendência negativa. “Em um cenário de queda da atividade e expectativas moderadas, a intenção de investimento se consolida em patamares bastante baixos”, explica.
Para os próximos seis meses, os quatro indicadores de expectativa da indústria também registraram queda. A demanda por produtos recuou 1,4 ponto, chegando a 51,2; a previsão de compra de insumos e matérias-primas diminuiu 0,8 ponto, para 50,4; a expectativa de exportação caiu 0,6 ponto, para 48,9; e o número de empregados reduziu 0,2 ponto, para 49,2.
O economista Carlos Eduardo Oliveira Jr. observa que a alta taxa de juros, que encarece o crédito, contribui para a cautela das empresas. “Isso gera um custo mais caro do crédito e aumenta a prudência diante das incertezas econômicas”, afirma. Apesar das quedas, as expectativas de demanda por produtos e de compra de insumos permanecem acima de 50 pontos, indicando projeções de crescimento, embora em ritmo menor que em agosto.
Produção industrial em retração
A produção industrial também sofreu queda em agosto, com o índice de evolução da produção caindo 4,7 pontos, de 51 para 46,3. Este resultado coloca o indicador abaixo de 50, sinalizando redução da produção em relação a julho. Foi o menor resultado de agosto desde 2015, quando a economia brasileira enfrentava recessão, e o único mês de 2025 e 2026 em que o índice ficou abaixo de 50 nos últimos 11 anos.
Marcelo Azevedo atribui o resultado à queda contínua da demanda por bens industriais e ao clima de incerteza, agravado pela proximidade das eleições. “A imprevisibilidade faz as empresas adotarem postura mais cautelosa em investimento, produção e contratação”, ressalta.
A Utilização da Capacidade Instalada (UCI) também diminuiu, caindo 1 ponto percentual para 69%, ficando 2 pontos abaixo da média de agosto. O emprego acompanhou a tendência negativa, com o índice de evolução do número de empregados em 48,2, após queda de 0,4 ponto em relação a julho.
Os estoques de produtos finais recuaram, com o índice de evolução do nível de estoques caindo de 51 para 49,5, indicando redução de estoques entre julho e agosto. Contudo, o índice de estoque efetivo‑planejado avançou ligeiramente para 50,4, mostrando que os níveis de estoque permanecem próximos do previsto pelas empresas.
Sobre a pesquisa
A Sondagem Industrial de setembro contou com a participação de 1.403 empresas entre os dias 1º e 11 de setembro, incluindo 587 pequenas, 487 médias e 329 grandes. Os resultados refletem um cenário de cautela e incerteza, mas também indicam que a indústria ainda mantém expectativas de crescimento em demanda e compra de insumos, apesar do ritmo mais lento.
